2007年6月6日に、全国工商聯併購公会が《英才》雑誌社と聯合で主催した“2007(第五回)中国併購年会”は天津で開催され、以下は天津市政府の副市長崔津渡先生の講演です。

　　崔津渡：司会者、有難うございます。先ほど王巍先生のお話はとても遠慮していますね。 フォーラムの司会者、お疲れまでした。今回、天津で開催している融資商談会は、王巍先生のご協力、時に王先生が最初から終わりまで用心深く手配なさった上 で行ったものですから、司会者、王会長及び皆様のご協力に、お礼を申し上げます。実際に、彼は自身も司会者です。フォーラムの司会者でもありますし、融資 商談会の司会者でもあります。

　　このチャンスを利用して、“企業併購資本市場”、政府職能及び買収の問題について、お話したいと思います。

　　第一は、企業買収と経済の発展です。ご周知の通り、19世紀末から、企業グループが出 現し始め、20世紀以来、大量に現れてきた企業グループの中で、僅かだけが自身の力で発展してきたもので、大半は企業買収の産物です。アメリカは最初に企 業買収が出現し、買収の規模が最も大きい国です。初期の集中的な企業買収は1897年から1903年に発生したもので、その時の買収案件は2864件あ り、63億ドルの取引額でした。一世紀後に、国際的な買収がブームになり、単一の買収案件だけで1000億ドルになるケースがあります。この一世紀の発展 によって、大きく変わってきました。

　　買収によって、大量の多国籍企業と国際経済組織が形成され、国際市場の統合を促進し、 経済のグローバル化を促進する重要な力になっています。買収は経済規律を反映し、各分野の規範をカバーしているから、単一の経済現象又は社会現象だけでな く、複雑な社会現象として、生産方式の進歩を促進しました。

　　第二は、金融資本と経済発展です。ご周知の通り、中国は初めて紙幣を使う国で、宋代か ら紙幣を使い始めました。その時に、貨幣業及び住宅ローン産業の発展は、商業信用及び国際貿易を促進し、産業資本を金融資本に転化しましたが、重農主義政 策を厳守しているため、明、清代の銭庄票等を含めた経済優位性は充分に発展できませんでした。ヨーロッパは、中世期後期から重商主義政策に変更したため、 イタリア等の地中海商業センターを形成しました。地理的大発見後に、ロンドン、アントワープ、アムスターダム等の大西洋沿岸都市は国際商業センターと金融 センターになりました。

　　第三は、国際貨幣と世界経済です。1865年に、フランス、ベルギーとスイスはラテン 貨幣同盟を設立し、史上で流通が最も長いゴールドフランを発行しました。1931年、1934年、1939年にそれぞれ英ポンドグループ、ドルグループと フラングループが設立されました。1944年に、ブレトン?ウッズ体制が設立され、金為替本位制でドルの国際通貨体制を構築しました。1971年に、ブレ トン?ウッズ体制が破産した後、アメリカは黄金を使わずに、紙幣を発行するすることで、アメリカの経済センターの地位を強化しました。

　　二戦後に、日本の経済は急速に発展し、1985年に、日本は《プラザ合意》を施行し、1990年代の経済バブルが崩壊し、日本円のグローバル化は停滞しました。その後の1979年から1998年に、ユーロが誕生しました。ユーロの誕生は一つの現象を意味しています。

　　2004年の国際通貨決算体制において、2004年5月に、ユーロの決算価格は初めて ドルを上回りました。ある通貨が若干年も世界を統治したもう一種の通貨を上回ったことは、経済による変化が激しすぎるからだと思います。つまり、現在に、 少なくとも二種の国際通貨が世界範囲で流通していることです。中国の人民元も適切な方法を運用すると、近い将来にグローバル化できると確信しております。

　　第四は、資本市場と資源配置です。世界各国の資本市場には、地域市場、全国市場と国際 市場があり、それに銀行間市場、政府債券市場と社債市場、自国通貨、外国通貨、近物、先物、及び金融、オリジナルと派生等の様々な市場があります。証券取 引所市場と店頭取引市場は各種の投資融資ニーズに適した多段階に資本市場で、これに対応したのは、創業ベンチャー投資ファンド、ミューチュアル?ファン ド、私募株権ファンドとヘッジファンドなどの各種のファンドです。資本市場は、資源と要素を集合し、多段階、多元化の需給関係を速やかに反映し、グローバ ル化及び集約化の要求に適し、資源を配置する基礎的な役割を果たしています。

　　第五は、二種類の目的と二種類の生産です。自然経済から、商品経済、更に市場経済への 進化は間接融資から、直接融資、更に株権融資への進化と同期しています。自然経済では、間接融資があるだけで、製品の生産だけですが、商品経済に入ります と、直接融資が出現し、生産企業も出現しました。市場経済では、株権融資が出現し、生産企業向けのものだけです。融資方式の発展と進歩は、企業の潜在能力 及び潜在素質を高められ、生産方式の進歩を促進し、生産目的、生産手段と生産成果は根本的な変化が発生しました。

　　第六は、政府自覚と市場自発です。市場自発は、社会に存在し、経済の発展要求を代表す る客観的な要因で、社会の公共的な需要を満足するパーソナル製品を含めたパーソナル製品だけを提供しています。政府自覚は、社会意識であり、社会公共管理 の主観的な要因を代表し、法律、政策、制度などの社会規範を含めた公共製品だけを提供しています。市場経済では、市場自発が政府自覚との矛盾を持ちながら 進めている中、二者を結びつけた役割を最大限に果たす必要があります。

　　第七は、政府職能と市場建設です。中国経済の近代化とグローバル化は、邁進の実現と基 礎の強化を共同で進化する発展過程です。マイクロでは、生産要素を発展し、金融資本と産業資本の結び付けを実現することで、ミドルでは、生産方式を転換 し、市場主体と市場発展を結び付けることで、マクロでは、市場の役割を果たし、政府自覚と市場自発を結びつけることです。証券取引所市場を発展する同時 に、店頭取引市場及び各種の投資融資主体を充分に進めなければなりません。

　　第八、直接融資の発展及び資本市場の完璧化はわが国の金融改革イノベーションにおける 重大な課題であり、中国企業国際融資商談会は私募株権ファンドと中小企業が直接に商談できるプラットフォームを構築しており、直接融資を拡大することがで き、わが国の資本市場の発展についての有益なトライだと思います。

　　第九、下記の四つの言葉で私の講演を終えたいと思います。つまり：資本盛会に集め、グ ローバル資本の流動に参与すること；株権融資を共有し、直接融資市場を構築すること；生産企業の成果を共有し、企業の健康な成長にサービスすること；金融 改革の盛事を共同で創り、地域の調和発展を促進すること。