私募株権ファンドを積極的に発展し、中国資本市場における重要な機構投資家に育成し、中国資本市場の健康な発展を促進しよう。

　　呉暁霊は天津濱海新区で開催された中国企業国際融資商談会2007中国併購年会では、 下記の通り述べました：私募株権投資ファンドは確かにハイリスクを持っているが、収益率も高いです。如何なる金融市場にとって、リストと収益は対称してい るものです。金融機構にとって、その従事している業務のリスクの大きさではなく、その従事している業務のリスクに対して充分に認識しているか、リスクをう まく管理できるか、リスクの最大値を受けられる範囲内に抑えられるかは重要なことです。これを実現できれば、やってもいいでしょう。

　　彼女の話によると、投資主体としての監督管理者はリスク対抗能力の視点から私募ファン ド参与者への監督管理を強化しなければなりません；商業銀行、保険会社、養老金等が私募ファンドに介入することは一種のトレンドになっています；機構投資 家の監督管理者及び主な株主は資産統合の理念、リスク管理、及びリスク対抗能力の視点から、これらの機構に私募株権投資ファンドに介入させるかを検討しな ければなりません。商業銀行、保険会社は全て穏健に経営する必要があるが、資本金の一、二パーセントでハイリスクの投資に従事し、リスクの準備を徹底でき れば、その穏健な経営に影響を与えられず、各金融機構は割によいベンチャー投資組合を持つべきです。

　　中国の現在の状況では、外貨準備高が京劇に増加し、国際収支とも輸出超過で、資本項も 輸出超過の状態であり、外貨が充分であるため、中国は人民元の投資ファンドをより発展する必要があると、呉暁霊は述べました。しかし、外国の私募ファンド が中国に入ると、技術も持ってきて、人材も育成してくれるので、外資の私募ファンドが中国に進出した後、人民元市場をよりよく利用し、人民元の投資ファン ドをより多く発展してほしいです。

　　退出チャネルは各業界が私募株権投資ファンドへの注目焦点です。呉暁霊は私募株権の退出チャネルを貫通し、良質な上場会社資源を更に育成しなければならないと述べました。

　　彼女の話によると、各株権に合法的な取引プラットフォームを持たせることは、株式制企 業の成長に必要な環境です；株式市場内で上場し、取引を行うことができるのは、少数の成熟した企業だけで、97%以上の企業は株式取引所で上場し、取引を 行うことができないため、店頭の取引場が必要で、その他の合法的な取引場も必要なので、多段階の資本使用を育成することが現在の資本市場発展の急務です。

　　“店頭取引が無ければ、市場外没有场外交易，店頭の私募株権の取引が無ければ、企業の 成熟及び企業の優れた成長環境が実現しがたく、公開に上場した場所に良質な上場会社を提供することもできない”と、呉暁霊はのべました。店頭市場を (OTC)発展し、マーケットメーカ制度を完備し、創業板市場を開拓することこそ、企業の成長に優れた市場環境を構築することができます。

　　呉暁霊は、私募株権ファンドを含めた多段階の資本市場の建設を加速することは多くの有利な要因を持っていると思っています。

　　これらの有利な要因は下記の通り：一つ目は、国民経済の急成長に伴い、我が国は高い貯蓄率を持っています。これは、資本市場の発展により充分な中長期資源元を提供しました。

　　二つ目は、資本市場発展の外部環境が明らかに改善されています。株権分置改革が完成し、金融機構の退出機制及び投資家保護制度が逐次に完備し、社会信用体制が逐次に確立し、投資融資体制改革が進めつつあり、これらは資本市場の建設に有利な条件を創りました。

　　三つ目は、金融法令の完備化により、資本市場の発展を制約した基礎法律の障碍が除去で きました。２００６年に発効した《公司法》と《証券法》は、多段階の資本市場建設について多くの突破点があり、店頭市場の発展に制度の空間を広げました。 《合夥企業法》の改訂は、組合性私募ファンドの設立に法律の準拠を提供しました。